Банкиры в Опровержении
Опровержение - вездесущий психологический защитный механизм. Это вовлекает репрессию дурных вестей, неприятной информации, и вызывающих беспокойство событий. Судя немецкой прессой, страна в состоянии опровержения относительно уменьшающегося здоровья ее экономики и истощающихся благосостояний ее финансовой системы.
Commerzbank, четвертый наибольший кредитор Германии, видел ее акции, подкошенные на больше чем 80 процентов к 19-летнему низкому, увеличив ее условия потери ссуды, чтобы покрыть погруженные в наводнение восточногерманские долги. Сталкивающийся с крутым понижением в чистой прибыли, это реагировало рефлексивно, увольняя все же больше штата. Акции многих других немецких банков торгуют ниже стоимости основного капитала.
Банк Dresdner - третье наибольшее частное предприятие Германии - уже урезало беспрецедентную одну пятую его рабочей силы в этом году одной. Другие ведущие немецкие банки - такие как Deutsche Bank и Hypovereinsbank - обратились, чтобы испугать продажу портфелей акции, агента по операциям с недвижимостью, неосновных действий, и securitized активов, чтобы исправить их больные утверждения дохода. Deutsche Bank, например, разгрузил свою американскую аренду и фирмы хранения.
"Агентство оценки несколько раз уже заявило, что текущие трудные экономические условия, которые повреждают банковский бизнес в Германии, прибывают в вершину наследства прошлых стратегий, которые были менее сосредоточены на укреплении возвращающейся власти приобретения банков. Действительно, немецкие банки частного сектора, как группа, остаются среди выступающих самым низким образом больших европейских банков."
На прошлой неделе, Оценки Хорька, международное агентство, сопровождаемый иск и пониженный долгосрочное, короткий - срок, и индивидуальные оценки Банка Dresdner и Bayerische Hypo - und Vereinsbank (HVB).
Они были только последним в ряду отрицательных перспектив иметь отношение к немецким страховщикам и банкам. Нелепо, что Хорек процитировал "фондовые рынки медведя (которые) взяли их потери не только при результатах торговли но также и на продажах частным клиентам, бизнесу управления фонда и на корпоративных финансах."
Загруженные технологией и находящиеся во власти скандалом Neuer Markt - ответ Европы на NASDAQ Америки - так же как обмен SMAX для маленьких заглавных букв были закрыты на прошлой неделе, прежний потерявший колеблющиеся 96 процентов его ценности с марта 2000. Это по сравнению с британской ЦЕЛЬЮ, которая потеряла "только" половину ее ценности. Даже британский позорный FTSE-TechMARK исчез на "простые" 88 процентов.
Только 1 компания плавала на Neuer Markt в этом году - по сравнению с больше чем 130 два года назад. На беспрецедентном показе "недоверия" больше чем 40 компаний забрали свои списки в прошлом году. Duetsche Boerse обещал создать два новых класса акций на Франкфуртской Фондовой бирже. Это запоздало поклялось ввести больше прозрачности и открытости зарубежным инвесторам.
Банки были обвинены сердитыми клиентами помощи перечислить несоответствующие фирмы и оказывание мошеннических консультативных услуг. Судебные дела находятся на рассмотрении против подобных Commerzbank. Эти слушания могут разбить надежды банка переместиться от розничной продажи в частное банковское дело.
Чтобы далее составить дела, Германия находится в муках цунами корпоративных банкротств. Это длинно-запоздалое реструктурирование, хотя выгодно в конечном счете, возможно, не выяснилось в худшее время, насколько банки идут. Массивные условия и уценки жадно потребляли свою капитальную базу, как раз когда текущие выручки резко упали. Этот двойной дурной глаз, более чем разрушенный льготы их болезненных мер снижения затрат.
Немецкие банки - мало чем отличающийся от японских - поддерживают кровосмесительные отношения с их клиентами. Когда это наконец разрушилось в апреле, Philip Holzmann AG была должна миллиарды Deutsche Bank, с которым у этого были сердечные рабочие отношения больше столетия. Но банк также имел 19.6 процентов больного строительного бегемота и возглавлял его контролирующее правление - реликвии предыдущих shambolic комплексов мер по спасению.
Германия конкурирует с Австрией в сверхпереходе, с Японией в квашении активов, и с Россией в наверху. Согласно немцу ежедневно, Frankfurter Allgemeine Zeitung, стоимость к отношению дохода немецких банков составляет 90 процентов. Массовые банкротства и консолидация - добровольный или проведенный в жизнь - неизбежны, особенно в кооперативе, заклад, и сектора сберегательных банков, заключают бумагу. Процесс - старое десятилетием. Больше чем банки 1500 исчезли от немецкого пейзажа в этот период. Еще 2500 остаются делать Германию все еще одной из наиболее сверхокруженных валом стран в мире.
Moody's не помещает много запаса в меры снижения затрат немецких банков. Добавленное соревнование и "более реалистическая оценка" ссуд и услуг намного более важны для их практического результата увядания. Но, "что свет еще не видим в конце туннеля... и стимулирующего состояния рынка, вероятно, сохранятся в настоящее время."
Когда немецкие страховщики и банки, например, ветвились в чудаковатые фирмы - такие как Интернет и мобильная телефония - они сделали так в вакууме. У Германии есть немного вкладчиков капитала в рискованные предприятия и предпринимателей американского стиля. Эта дезинформированная стратегия привела к пугающей эрозии силы и капитальной базе бесстрашных инвесторов.
В некотором смысле, Германия - и определенно ее восточный Посадочный модуль - являются страной в переходе. Отвращение риска уступает поиску риска в формах инвестиций в обыкновенных акциях и производных и венчурном капитале. Семейная собственность постепенно вытесняется в соответствии со списками фондовой биржи, импортированным управлением, и слияниями компаний, приобретениями, и поглощениями - и дружественный и враждебный. Социальные контракты относительно занятости, пенсий, роли профсоюзов, баланса между человеческим и денежным капиталом, и вырезанием монополистических ниш рынка - переписываются.
Глобальная интеграция означает, что, поскольку суверенитет передан наднациональным юридическим лицам, удобным отношениям между банками и немецким правительством на всех уровнях, закончено. В прошлом октябре, Hans Eichel, немецкий министр финансов, объявил о вдохновленных OECD мерах антиотмывания денег, которые, вероятно, поставят под угрозу банковскую тайну и анонимность клиента и, таким образом, причинять немцу боль - иногда темный - банковский бизнес. Прежде необузданное правительственное вмешательство теперь смягчено или напрямую запрещено Европейским союзом.
Таким образом, немецкие Laender вызваны, европейской Комиссией, частично отменить, три года следовательно, их гарантии к Landesbanken (региональные банки развития) и Sparkassen (развитие). Немецкое разнообразие к Австрии и центральной и восточной Европе обеспечит только временную отсрочку. Поскольку ЕС увеличивает и обзоры, по крайней мере, Чешская республика, Венгрия, и Польша в 2004-5 - немецкие привилегии там прибудут под бескомпромиссной сферой компетенции Комиссии еще раз.
Вообще, немцы испытывали затруднения чем Австрийцы на их экстерриториальных банковских предприятиях. Менее космополитический, с меньшим количеством подвергания частям прежней габсбургской Империи, и борющийся с застойной отечественной экономикой - немецкие банки нашли трудным перевернуть центральноевропейские банки так успешно, как подобные австрийскому Банку Erste сделали. Они действительно превращали нашествия в нишу, структурированную, финансируя рынки в Северной Европе и США - но они, кажется, случайные экскурсии скорее изученное изменение делового акцента.
На яркой стороне, Moody's - хотя это поддерживает отрицательный взгляд на немецкое банковское дело - отмеченный, в ноябре 2001, "свойственная финансовая сила банков и разнообразная операционная основа". Налоговая реформа и колеблющееся введение частных пенсий - также причина для сдержанного оптимизма.
В соответствии с покупкой Банка Drsedner Allianz, прием Moody's появление bancassurance и моделей Allfinanz - финансовые услуги магазины остановки. Немецкие банки также помещены, чтобы пожинать льготы их значительных инвестиций в электронной коммерции, технологии, и реструктурировании их сети филиалов.
Депрессия на 1929-1936, возможно, началась с расплавления рынков капитала, особенно та из Уолл Стрит - но это было усилено крахом связанной международной банковской системы. Мир сегодня еще более объединен. Крах одного или более главных немецких банков может привести к страшным последствиям и не только в европейской зоне. Международный валютный фонд говорит так в его "Перспективе развития мировой экономики", изданной 25 сентября.
Немцы отрицают этот прогноз - и диагноз - сильно. Президент Бундесбанка Ernst Welteke - член правления европейского Центрального банка - потратил лучшую часть прошлой недели implausibly отрицающий любой кризис в немецком банковском деле. Они - простые "структурные проблемы в слабой фазе", сказал он пресс-конференцию. Ничто консолидация не может решить.
Именно этот последовательный отказ противостоять действительности является самым беспокоящим. В коротком к среднему сроку немецкие банки, вероятно, переживут шторм. В процессе, они потеряют свою железную власть на внутреннем рынке, поскольку лояльность клиента рассеивает и иностранные увеличения соревнования. Если они не сталкивают свое тяжелое положение с честностью и непредубежденностью, они могут хорошо быть уменьшены до прославленных расширений вспомогательного офиса глобальных гигантов.
Сэм Vaknin - автор Злостных Сам Любовь - Повторно посещаемая Самовлюбленность и После Дождя - Как Запад, Потерянный Восток. Он - комментатор для Центрального европейского Обзора, PopMatters, и eBookWeb, ЮПИ (агентство ЮПИ) Старший Деловой Корреспондент, и редактор умственного здоровья и Центральных Восточных европейских категорий в Открытом Справочнике Bellaonline, и Suite101.
До недавнего времени, он служил Экономическим Советником Правительства Македонии.
